La présidente de France Assureurs alerte : Taxer l’assurance-vie, une décision aux lourdes conséquences

Alors que le Parlement vient d’adopter une transformation majeure de l’impôt sur la fortune immobilière (IFI) en un impôt élargi baptisé « impôt sur la fortune improductive », la présidente de France Assureurs, Florence Lustman, tire la sonnette d’alarme. Ce nouveau dispositif vise à engendrer une taxation des contrats d’assurance-vie en fonds euros, principalement détenus par les épargnants les plus aisés. Or, l’assurance-vie, loin d’être un simple outil financier réservé à une élite, est un pilier de l’épargne populaire en France, touchant une large part de la population, y compris les agriculteurs et les ouvriers. Cette réforme suscite de profondes inquiétudes quant aux répercussions économiques, notamment en matière de désincitation à l’épargne de long terme, de fragilisation des placements sécurisés et d’impact négatif sur le secteur assurantiel et le financement de l’économie réelle. Florence Lustman et France Assureurs dénoncent une mesure fondée sur de nombreuses idées fausses et rappellent que l’assurance-vie contribue significativement à soutenir les entreprises et l’État via leurs investissements. La taxation envisagée soulève ainsi un débat majeur entre politiques publiques, justice fiscale et soutien à l’économie, au cœur des préoccupations en cette période d’instabilité économique et financière.

Pourquoi la taxation de l’assurance-vie soulève des inquiétudes majeures

La décision prise par une majorité de députés de réorienter l’impôt sur la fortune immobilière vers un impôt sur la fortune dite « improductive » inclut désormais, parmi les biens imposables, les encours des contrats d’assurance-vie en fonds euros. Florence Lustman, présidente de France Assureurs, dénonce vivement ce choix, argumentant qu’il constitue une erreur aux lourdes implications socio-économiques. En premier lieu, l’assurance-vie est, selon elle, un produit d’épargne extrêmement populaire, touchant plus de la moitié des Français. En effet, plus de 50 % des contrats d’assurance-vie ont un encours inférieur à 10 000 euros, ce qui illustre nettement son caractère démocratique et non élitiste.

Cette mesure ne concernerait donc pas uniquement les grandes fortunes, mais risquerait d’impacter un large public, incluant notamment :

• Un agriculteur sur deux possédant un contrat d’assurance-vie.
• Un ouvrier sur trois détenteur d’un contrat d’épargne via l’assurance-vie.
• Des classes moyennes qui utilisent ce produit pour préparer leur avenir ou celui de leurs proches.

La présidente insiste pour que le secteur assurantiel soit mieux compris dans son rôle global, puisqu’il favorise non seulement l’épargne, mais aussi l’investissement dans l’économie productive. La taxation des fonds euros revient à pénaliser un instrument stable et protecteur, ce qui pourrait entraîner une fuite des épargnants vers des placements moins sécurisés ou vers la consommation immédiate. De fait, la mesure risque d’affaiblir la base même de l’épargne collective qui assure une stabilité financière souvent méconnue.

Public concerné	Pourcentage de détenteurs d’assurance-vie	Caractéristique
Agriculteurs	50%	Fort ancrage rural et épargne modeste
Ouvriers	33%	Classes populaires utilisant l’assurance-vie comme garantie
Ménages moyens	Variable	Préparation de la retraite et projets familiaux

Les craintes exprimées portent aussi sur l’idée fausse selon laquelle l’assurance-vie serait un placement improductif. Si le vocabulaire utilisé semble qualifier négativement certaines formes d’épargne, Florence Lustman rappelle que l’assurance-vie, particulièrement les fonds euros, est massivement investie dans des actifs productifs. Elle invite à réviser cette vision erronée qui pourrait orienter des politiques publiques de façon défavorable à l’économie réelle.

L’assurance-vie, un pilier de l’épargne populaire au cœur du système financier

L’assurance-vie est souvent perçue à tort comme un produit réservé aux plus fortunés, pourtant elle représente une composante essentielle du patrimoine financier des Français. Plus d’un Français sur deux détient un contrat, témoignant de son importance dans la constitution d’une épargne durable. Sa popularité s’explique par la diversité des allocations possibles et la sécurité des fonds euros, garantis en capital, qui rassurent les épargnants dans un contexte global d’incertitudes économiques.

Les épargnants disposent aujourd’hui de choix entre :

• Les fonds euros, sécurisés, qui offrent un capital garanti.
• Les unités de compte (UC), plus risquées mais aussi plus rémunératrices à long terme.

Cette flexibilité permet d’adapter les placements à différents profils et objectifs, qu’il s’agisse de préparer la retraite, financer un projet familial ou transmettre un capital. Ces contrats jouent un rôle modérateur dans les variations boursières et la conjoncture macroéconomique, stabilisant une bonne partie de l’épargne française.

Type de placement	Montant en milliards d’euros	Répartition des investissements
Fonds euros	1 700	57% en entreprises, 30% en dettes souveraines
Unités de compte (UC)	384	Portefeuille diversifié d’actifs risqués et actions
Total assurance-vie	2 084	–

Ces données illustrent à quel point l’assurance-vie est un moteur de financement des entreprises, avec 57 % des fonds euros investis directement dans le tissu entrepreneurial. À la fin juin 2025, plus de 63 % des encours d’assurance-vie étaient placés en titres d’entreprises, soulignant ainsi un rôle crucial dans le support à la croissance économique. La part importante des obligations souveraines renforce également la solidité des portefeuilles et leur capacité à accompagner les politiques publiques.

La présidente de France Assureurs rappelle qu’il est erroné de dissocier artificiellement le fonds euros des unités de compte, car c’est l’ensemble du contrat qui crée la richesse et la protection pour l’épargnant. La fiscalité doit donc tenir compte de la complexité et de la diversité de cet instrument financier pour éviter de créer un effet dissuasif contre la constitution d’une épargne longue, indispensable à la pérennité du système économique.

Conséquences économiques redoutées d’une taxation élargie de l’assurance-vie

L’instauration d’une fiscalité supplémentaire sur les contrats d’assurance-vie en fonds euros pourrait avoir des répercussions négatives à plusieurs niveaux. Florence Lustman s’alarme des retombées possibles sur l’épargne de précaution, sur la structure même du secteur des assurances et, au final, sur la capacité de financement de l’économie. La taxation vient s’ajouter à un ensemble déjà dense d’impôts, fragilisant ainsi la confiance des épargnants et leur volonté d’investir sur le long terme.

Les impacts anticipés incluent :

• Une désaffection progressive des fonds euros, au profit de placements plus risqués ou de la préférence pour la consommation immédiate.
• Une déstabilisation du secteur assurantiel, confronté à une perte de capitaux stables et à une modification défavorable de ses bilans.
• Un ralentissement global du financement des entreprises, qui bénéficient traditionnellement des investissements réalisés par les assureurs.
• Une augmentation de la pression fiscale sur des ménages modestes ou moyens, ce qui risque de freiner la constitution d’épargne régulière.

Ces conséquences seraient renforcées par l’effet psychologique d’une fiscalité perçue comme injuste et confiscatoire, menaçant l’équilibre entre besoin de recettes publiques et incitation à l’épargne. Dans un contexte où la croissance économique fait face à de multiples pressions, fragiliser l’un des vecteurs majeurs d’investissement privé apparaît comme un contre-sens.

Effet	Conséquence économique
Diminution des fonds euros	Réduction des capitaux stables mobilisables
Perte de confiance des épargnants	Réduction de la constitution d’épargne
Affaiblissement du secteur assurantiel	Moins de financement pour l’économie réelle
Hausse de la fiscalité pour les ménages	Diminution du pouvoir d’achat et frein à l’épargne

Le rôle de la présidente de France Assureurs dans le débat fiscal et économique

Florence Lustman, en tant que présidente de France Assureurs, joue un rôle central dans la défense des intérêts du secteur et des millions d’épargnants. Lors de diverses rencontres médiatiques et rendez-vous avec les décideurs politiques, elle expose les arguments structurants qui plaident contre la taxation envisagée de l’assurance-vie. France Assureurs s’investit pour expliquer les mécanismes souvent mal compris de ce produit d’épargne et pour corriger les fausses idées qui sous-tendent cette réforme.

Les actions entreprises par la présidente et sa fédération incluent :

• La sensibilisation des médias et de l’opinion publique aux risques de cette taxation pour l’économie.
• Le dialogue auprès des parlementaires afin d’éclairer le débat et d’éviter des décisions aux effets pervers.
• La production d’études chiffrées démontrant l’impact réel de l’assurance-vie sur le financement des entreprises.
• La proposition d’alternatives fiscales ciblées qui respecteraient l’équité sans fragiliser l’épargne populaire.

Ce leadership s’appuie sur une connaissance approfondie du secteur et une volonté affichée de contribuer à l’élaboration de politiques publiques équilibrées. En 2025, le secteur assurantiel se trouve à un tournant, conjuguant innovations financières et exigences de responsabilisation sociale, et la présidente de France Assureurs entend faire entendre la voix d’une industrie essentielle mais souvent sous-estimée.

Solutions et recommandations pour préserver l’épargne et soutenir l’économie

Face à la controverse suscitée par la taxation des fonds euros en assurance-vie, plusieurs pistes sont proposées pour concilier justice fiscale et dynamisme économique. Florence Lustman et son organisation prônent notamment une meilleure reconnaissance de la spécificité de l’assurance-vie et une approche différenciée selon les profils d’épargnants et la nature des produits sous-jacents.

Quelques recommandations principales sont :

1. Maintenir une fiscalité attractive sur les contrats d’assurance-vie en fonds euros afin de conserver leur rôle de placement sécurisé.
2. Favoriser la transparence et l’information pour aider les épargnants à mieux comprendre les implications de leurs choix d’investissement.
3. Encourager l’investissement à long terme en proposant des incitations fiscales ciblées qui valorisent la responsabilisation financière.
4. Éviter une taxation trop large qui risque d’englober des épargnants modestes ou moyens, vivant dans des régions rurales ou semi-urbaines.
5. Promouvoir un dialogue renforcé entre le secteur assurantiel, les autorités fiscales et les représentants des consommateurs pour construire des politiques publiques équilibrées.

L’objectif est de garantir que l’assurance-vie continue de jouer son rôle fondamental dans la finance française, en mobilisant de manière responsable les capitaux au bénéfice de la croissance économique et de la stabilité sociale. Ce modèle de partenariat entre épargnants, assureurs et pouvoirs publics doit être préservé pour assurer une résilience face aux défis futurs.

Recommandation	Objectif
Maintenir fiscalité attractive	Protection de l’épargne sécurisée
Favoriser transparence	Accroître compréhension des produits
Encourager investissement long terme	Dynamiser l’économie durable
Éviter taxation trop large	Protéger les épargnants modestes
Promouvoir dialogue renforcé	Construire politiques équilibrées

Ces propositions témoignent d’une volonté d’adaptation et de modernisation, tout en veillant à ne pas compromettre la confiance des Français dans leurs dispositifs d’épargne. Elles pourraient aussi inspirer d’autres pays confrontés aux évolutions fiscales et économiques similaires, en quête d’un équilibre entre besoins budgétaires et encouragement à l’épargne productive.

Questions fréquentes concernant la taxation de l’assurance-vie et ses impacts

Quels Français sont principalement concernés par la taxation des fonds euros en assurance-vie ?

Cette taxation vise surtout les détenteurs de contrats en fonds euros jugés les plus fortunés, mais pourrait impacter indirectement un grand nombre d’épargnants, notamment dans les classes moyennes, rurales et populaires.

Pourquoi l’assurance-vie est-elle considérée comme un vecteur d’épargne populaire ?

Parce qu’elle est détenue par plus de la moitié des Français, avec des encours souvent modestes, elle permet aux ménages de constituer un patrimoine pour des projets à long terme dans un cadre sécurisé.

Quelles sont les principales conséquences économiques d’une telle taxation ?

Une diminution des capitaux consacrés aux investissements productifs, un affaiblissement du secteur assurantiel, et un frein à la dynamique économique par la baisse de l’épargne durable.

La présidente de France Assureurs propose-t-elle des alternatives ?

Oui, elle préconise une fiscalité différenciée, une meilleure information des épargnants, et un dialogue renforcé entre les parties prenantes pour trouver des solutions équilibrées.

Comment cette réforme peut-elle influencer les politiques publiques à venir ?

Elle pourrait provoquer une révision des mécanismes fiscaux liés à l’épargne, en poussant vers plus de nuance et de proximité avec les réalités économiques des Français, mais aussi vers une prise en compte renforcée du rôle des assureurs dans le financement de l’économie.